Cмотреть
онлайн-трансляцию
Потребление в России: будет ли преодолён кризис?
Дискуссионная площадка клуба «Валдай» (Большая Татарская, 42)
Список спикеров

Несмотря на то, что уровень инфляции в России является рекордно низким, перспективы оживления личного потребления остаются весьма туманными, считают участники экономического семинара, состоявшегося 24 апреля в Москве в клубе «Валдай». Судя по всему, потребительский сектор неплохо развивается в сегменте высшего среднего класса, а Москва и Санкт-Петербург в целом выглядят более выгодно по сравнению с регионами с более низкими доходами на душу населения, включая более мелкие города.

Главный экономист «Альфа-банка» Наталья Орлова рассказала о потребительских тенденциях в России с точки зрения банковского сектора. По её словам, нынешний кризис отличается от кризиса 2008–2009 годов тем, что потребление сократилось более значительно – на 15 процентов, а восстановление идёт гораздо медленнее. Говоря о тенденциях в потребительском кредитовании, она подчеркнула, что обслуживание долгов до сих пор остаётся проблемой, поскольку это приводит к чистому сокращению годового потребления. Чтобы компенсировать это, рост прибыли в розничном секторе должен составлять 18 процентов, что вряд ли возможно в настоящее время.

Интересной особенностью российского потребительского кредитования является то обстоятельство, что наиболее закредитованные регионы – те, которые имеют более высокий уровень безработицы и более высокий уровень бедности, сказала Орлова. Хотя спрос на потребительские кредиты сопоставим с тем, что было три года назад, уровень одобрения заявок снизился, так как банки становятся всё более требовательными к заёмщикам. Это ещё одна причина, почему розничный рынок не восстанавливается так быстро, как во время кризиса 2008–2009 годов.

По словам Орловой, если речь идёт о сбережениях, тенденция неоднозначна. С одной стороны, имеет место стабильный 15-процентный рост рублевых вкладов, но 55 процентов этого увеличения приходится на капитализацию процентов, а зачистка банковского сектора по-прежнему беспокоит вкладчиков.

Альберт Аветиков, директор по связям с инвесторами розничной сети «Лента», изложил своё видение потребительских тенденций на микроэкономическом уровне. Аветиков представил эволюцию потребительского поведения с 2014 года, исходя из опыта крупной розничной сети продуктов питания. На первом этапе кризиса, в последнем квартале 2014 года, наблюдались авансовые покупки, когда потребители массово закупали импортные товары – такие, как бытовая электроника, пытаясь защититься от обесценивания рубля. Затем последовал переход на товары более доступной ценовой категории, когда потребители выбирали более дешёвые альтернативы конкретным продуктам. Скрытая безработица, когда работодатели сокращали рабочие недели вместо увольнения работников, породила новую модель потребительского поведения, более ориентированную на поиск более низких цен и промоакций.

По словам Аветикова, в 2017 году Россия впервые за последние десятилетия сталкивается с дефляцией в розничном сегменте, а потребители могут позволить себе более дорогие продукты, чем год назад. Однако, поскольку рост располагаемых доходов всё ещё остаётся в отрицательной плоскости, оживления потребления в ближайшем будущем не ожидается.

В ходе дискуссии участники семинара обсудили вопрос о том, будут ли укрепление рубля и более низкая ключевая ставка ЦБ иметь позитивное значение для роста потребления. Аветиков подчеркнул, что сильный рубль важен для настроений потребителей, поскольку он придаёт больше уверенности, которая в свою очередь ведёт к увеличению потребления. В то же время на макроэкономическом уровне укрепление рубля делает импортные товары более конкурентоспособными. Что касается снижения ключевой ставки, то, по мнению Орловой, оно может увеличить потребление, но не в краткосрочной перспективе, поскольку потребители в первую очередь будут ориентироваться на рефинансирование своих кредитов. Поэтому оно прежде всего послужило бы положительным сигналом для банков.